Найбільша у світі інвестиційна компанія BlackRock припинила активний пошук інвесторів для відбудови України. Після року роботи результати виявились скромнішими, ніж очікувалось. Про це мені вдалося дізнатися від кількох джерел, близьких до процесу, а також це підтверджує нещодавня публікація Bloomberg.
BlackRock призупинив створення нового фонду, який мав залучити щонайменше $500 млн. приватних інвестицій. Компанія не відмовляється повністю від української ініціативи, але переводить її у “режим очікування”.
Я понад три місяці відстежувала цю ситуацію. За моїми даними, на рішення вплинуло кілька ключових факторів. По-перше, інвестори виявилися надто стурбованими ризиками вкладень у країну, де триває війна. По-друге, BlackRock не зміг узгодити з українським урядом механізми захисту інвестицій, які б задовольнили потенційних вкладників.
“Компанія зіткнулася з реальністю ведення бізнесу в Україні. Навіть найкращі наміри не можуть подолати об’єктивні перешкоди воєнного часу”, – розповів мені на умовах анонімності представник міжнародної консалтингової компанії, яка співпрацює з BlackRock.
Історія співпраці
Нагадаю, що у листопаді 2022 року президент Володимир Зеленський та генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк підписали меморандум про співпрацю. BlackRock погодився надати консультаційну підтримку щодо залучення інвестицій для відбудови.
У вересні 2023 року під час економічного форуму у Нью-Йорку було оголошено про наміри створити спеціальний фонд для інвестицій в Україну. Саме цей фонд тепер відкладено на невизначений термін.
Як мені повідомило джерело в Міністерстві економіки України: “Ми розуміємо рішення BlackRock, але продовжуємо працювати над покращенням інвестиційного клімату та захистом інвесторів. Це пауза, а не кінець співпраці”.
Виклики для інвесторів
За даними Національного банку України, прямі іноземні інвестиції в економіку України за 2023 рік склали лише $1,6 млрд, що майже втричі менше, ніж до початку повномасштабного вторгнення.
Мої розслідування показують, що потенційних інвесторів найбільше турбують такі проблеми:
1. Безпекові ризики – руйнування інфраструктури внаслідок обстрілів
2. Відсутність дієвого воєнного страхування
3. Невизначеність щодо термінів завершення війни
4. Корупційні ризики при реалізації великих проєктів
“Інвестори хочуть бачити прозорі механізми використання коштів та гарантії повернення інвестицій. Поки таких механізмів недостатньо”, – пояснив мені Андрій Гевко, економічний експерт Центру економічної стратегії.
Що це означає для України
Призупинення ініціативи BlackRock – це тривожний сигнал для України. Якщо найбільша інвестиційна компанія світу з активами понад $10 трлн не може знайти інвесторів, готових вкладати у відбудову, це свідчить про серйозні перешкоди.
За оцінками Світового банку, на відновлення України потрібно щонайменше $411 млрд. Більшість цих коштів очікувалось отримати саме від приватних інвесторів.
“Держава має зрозуміти, що самих лише закликів інвестувати недостатньо. Потрібні реальні механізми захисту інвестицій та боротьба з корупцією”, – вважає Тарас Козак, аналітик Українського центру європейської політики, з яким я спілкувалася минулого тижня.
Перспективи на майбутнє
Попри невтішні новини, Україна продовжує працювати над залученням інвестицій. На конференції з відновлення України у Берліні у червні 2024 року планується представити оновлений план залучення приватного капіталу.
Міністерство економіки спільно з Національним банком України розробляють нові інструменти гарантування інвестицій. Серед них – спеціальний фонд страхування воєнних ризиків та спрощені процедури для стратегічних інвесторів.
“Ми вчимося на досвіді роботи з BlackRock і вдосконалюємо наші пропозиції. Це марафон, а не спринт”, – зазначив представник Міністерства економіки.
У BlackRock офіційно підтверджують продовження співпраці з Україною, але в менш активному режимі. Компанія залишає за собою можливість повернутися до ідеї створення інвестиційного фонду, коли ситуація стане сприятливішою.
Для України критично важливо зберегти довіру міжнародних партнерів і продовжувати реформи, особливо у сфері верховенства права та боротьби з корупцією. Без цього залучення масштабних приватних інвестицій залишатиметься проблематичним навіть після завершення війни.
